Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Самому процессу накопления денежного капитала непосредственно предшествует стадия его производства. После того, как денежный капитал создан или произведен, он должен быть разделен на часть, которая отправляется обратно в производство, и часть, которая временно высвобождается. Последние, как правило, представляют собой консолидированные средства предприятий и компаний, аккумулируемые на рынке ссудного капитала кредитно-финансовыми организациями и рынком ценных бумаг.
Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, это реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой — он отражается в ценных бумагах.
Появление этого вида капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего количества кредитных ресурсов в связи с усложнением и расширением торгово-промышленной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.
Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является
прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.
Глава 1. Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка ценных бумаг.
1.1. Основные индикаторы конъюнктуры рынка
“К основным индикаторам конъюнктуры биржевого рынка ценных бумаг относятся следующие:
1. Торговое сальдо, т.е. разница между объемом продаж и покупок ценных бумаг – свидетельствует об уровне покупательской способности;
2. Объем реализации, т.е. общий объем продаж ценных бумаг – служит индикатором стабильности рынка ценных бумаг и общей экономической активности;
3. Объем промышленного производства – даёт представление об уровне выпуска продукции предприятиями в предыдущем периоде и показывает степень интенсивности экономических спадов и бумов;
4. Валовой национальный продукт (ВНП) – отражает совокупную стоимость конечных товаров и услуг, произведённых за конкретный период времени (обычно за год), и подтверждает данные о направлении и размерах экономических изменений;
Анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка ценных бумаг (2)
... дешевому капиталу, чем банковские кредиты. Глава 1. Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка ценных бумаг. 1. 1. Основные индикаторы конъюнктуры рынка “К основным индикаторам конъюнктуры биржевого рынка ценных бумаг относятся следующие: 1. Торговое сальдо, т. е. разница между объемом ...
5. Индекс потребительских цен: определяет уровень инфляции и является решающим фактором при определении цен на облигации, облигации и другие ценные бумаги.” [6]
“Обычно цены рассматриваются в качестве первичного индикатора
Объем торговли, Открытая позиция
В табл.1 дана интерпретация рынка по трём показателям (цена, объем торговли и открытая позиция).
Таблица 1
Интерпретация рынка ценных бумаг по показателям
|
Цена |
Объем торговли |
Открытая позиция |
Интерпретация рынка |
|
Повышается Повышается Снижается Снижается |
Повышается Снижается Повышается Снижается |
Повышается Снижается Повышается Снижается |
Прочный Ослабевающий Слабый Укрепляющий |
В таблице нашли отражение следующие принципы:
- объем торговли имеет тенденцию к увеличению, когда цены движутся в направлении тенденции. При восходящем тренде объем торгов увеличивается, когда цены растут, и уменьшается, когда цены падают. При понижательной тенденции происходит обратное;
- противоположное сезонному увеличение открытой позиции при повышательной тенденции свидетельствует о растущем рынке: новые покупатели выходят на рынок. При понижательной тенденции увеличение открытой позиции есть результат деятельности “медведей”: продавцы уходят с рынка;
- при повышательной тенденции уменьшение открытой позиции указывает на рынок “медведей”.
- при понижательной тенденции уменьшение открытой позиции указывает на рынок ”быков”.”[4]
Глава 2.
Основные методы анализа конъюнктуры рынка, их алгоритм.
2.1. Основные методы конъюнктурного анализа
“Основными методами изучения конъюнктуры биржевого рынка являются:
1. мониторинг, или текущее наблюдение;
2. статистический анализ;
3. фундаментальный анализ;
4. технический анализ;
5. рейтинговый анализ;
6. экспертный анализ.
Конъюнктура оценивается с помощью системы показателей. Подбор индикаторов для оценки рыночной ситуации осуществляется с учетом целей анализа и особенностей выбранного метода. Индикаторы должны всегда отражать направление и степень изменения характеристик рынка ценных бумаг по сравнению с предыдущим периодом.
Текущее наблюдение (мониторинг)
Статистический анализ изучает средние цены, минимальные и максимальные цены купли-продажи, количество сделок по типам ценных бумаг, средние объемы сделок, фондовые индексы. Индексы акций по праву считаются основными индикаторами финансового рынка России. Наиболее значимыми являются фондовые индексы «Интерфакс-РТС», сводный фондовый индекс ММВБ. Определение сводных фондовых индикаторов (bench marks) создаёт дополнительные экономические ориентиры для участников финансового рынка, способствует эффективному ценообразованию на этом рынке.
Фундаментальный анализ, Технический анализ
- установления основных тенденций развития биржевого рынка ценных бумаг на основе изучения динамики цен, зафиксированной на графиках;
- прогнозирования изменения цен;
- определения времени открытия и закрытия позиции.
Рейтинговый анализ
определенным признакам рядов) и определение на их основе места эмитента, инвестора, ценной бумаги на рынке ценных бумаг.
Экспертный анализ
Все вышеназванные методы, как правило, основаны на следующей методике:
- установление границ и временных интервалов анализа;
- определение основных критериев;
- выявление основных событий анализируемого периода;
- оценка степени насыщения рынка;
- фиксация соотношения спроса и предложения;
- анализ индексов цен, объемов покупки и продажи;
- оценка состояния конкурентной среды;
- исследование причин роста или падения уровня цен, объемов спроса и предложения.
Обычно исследование проводится на определенном сегменте рынка или сопоставимых элементах рынка ценных бумаг, и очень часто не одним, а несколькими методами.”[4]
2.2. Технический анализ
“Технический анализ в целом можно определить, как метод прогнозирования цены, основанный на математических, а не экономических выкладках. Этот метод был создан для чисто прикладных целей, а именно для получения дохода при игре сначала на рынках ценных бумаг, а затем на фьючерсах. Все техники технического анализа создавались отдельно друг от друга, и только в 1970-х годах они были объединены в единую теорию с общей философией, аксиомами и основными принципами.
Технический анализ — это метод прогнозирования цен на основе графиков движения рынка за предыдущие периоды времени.
Под термином «движение рынка» аналитики понимают три основных типа информации: цена, объем и открытый интерес. Ценой может быть как фактическая цена товара на бирже, так и стоимость валюты и другие показатели. Объем торговли – количество позиций, не закрытых на конец торгового дня. Не все три индикатора равноценны. Главный из них — цена, второй по важности — объем и последний — открытый интерес.
Практическое использование технического анализа предполагает наличие определенных аксиом.
Аксиома 1. Движения рынка учитывают все .
Суть этой аксиомы заключается в том, что любой фактор, влияющий на цену (например, рыночную цену товара), — экономический, политический, психологический – заранее учтен и отражен в ее графике. То есть каждому изменению цены соответствует изменение внешних условий. Например, фундаментальный анализ утверждает, что если спрос превышает предложение, цена продукта увеличивается. Технический аналитик заключает обратное: если цена продукта растет, спрос превышает предложение.
Аксиома 2. Цены двигаются направленно .
Это предположение стало основой для создания всех методик технического анализа. Главной задачей технического анализа является определение трендов (т.е. направлений движения цен) для использования в торговле. Существуют три типа трендов – бычий (движение цены вверх), медвежий (движение цены вниз) и боковой (цена практически не движется).
Все три типа трендов не встречаются в чистом виде, так как «прямолинейное» движение на ценовом графике встречается очень редко. Но преобладающий
Тренд на определенном временном промежутке определить можно. Все теории и техники технического анализа основаны на том факте, что тренд движется в одном направлении, пока не подаст особые сигналы инверсии.
Аксиома 3. История повторяется .
Аналитики предполагают, что если некоторые виды анализа работали в прошлом, они будут работать и в будущем, поскольку эта работа основана на устойчивой психологии человека.” [2, 3]
2.2.1 Особенности технического анализа конъюнктуры биржевого рынка
“Широкое использование технического анализа возможно на базе систематически публикующейся биржевой информации. Технический анализ основан на двух базовых положениях:
1. на рынке существуют тренды, т.е. устойчивое движение цен в одном направлении;
2. тренды сохраняются независимо от случайных колебаний, возникающих по тем или иным особым причинам.
Графический анализ.
- столбиковый, или штриховой;
- график “точка-крестик”;
- график скользящей средней.
столбиковый
фьючерсных рынках. Для специальных целей используются недельные, месячные и даже годовые гистограммы, но при торговле фьючерсами дневной график очень полезен. В верхней части столбикового графика указывается вид контракта. На вертикальной оси задаётся шкала цен. На горизонтальной оси отмечаются отрезки времени — дни, недели, месяцы, причём каждый пятидневный период (торговая неделя) обычно отмечается жирной вертикальной чертой. Для каждого дня наносятся высшая и низшая цены и цена закрытия (или расчётная цена).
Вертикальная линия или столбик соединяет высшую и низшую цены. Короткая горизонтальная полоса справа от бара показывает цену закрытия. (Черта слева от столбика показывает цену открытия.)
График может также отражать объем торговли и открытую позицию. Объем
торговли для каждого дня отмечается вертикальной чертой под горизонтальной осью в нижней части графика. Открытая позиция обозначается прямой линией, соединяющей точки, соответствующие значениям дневного объема открытой позиции, также внизу графика. Открытая позиция и объем торгов регистрируются по всем контрактам на соответствующий товар или финансовый инструмент, а не только за месяц поставки, график которого представлен.
График “точка-крестик” позволяет как бы вести запись торгов в течение дня.
На нём отражаются диапазон цен и последовательность заключения сделок. Точками (нулями) на диаграмме обозначаются тенденции снижения цен, а крестиком (Х) – повышения цен. По вертикальной оси откладываются ценовые интервалы. Столбцы точек и крестиков располагаются вертикально. Каждый столбец заполняется последовательно, отражая соответствующее движение цены. Если цена колеблется и после отклонения возвращается в диапазон, место которого в столбце уже занято, в этом случае заполнение переносится в следующий столбец. Такой переход называется сдвигом, или ревирсировкой. На основе этого графика делается прогноз о возможности изменения цены до того, как произойдет значительное движение.
Графики скользящей средней
предыдущих, но являются дополнительным средством изучения рыночных тенденций. По горизонтальной оси отложено время, а по вертикальной оси — плавающая средняя цена, которая представляет собой среднее значение всех цен закрытия за рассматриваемый период. Этот график предоставляет ценную информацию для подтверждения возможного разворота цены на рынке. Возможность для длинной позиции сохраняется до тех пор, пока цена скользящей средней имеет восходящий тренд и короткую позицию, соответственно, во время нисходящего тренда. Недостатком данных графиков является некоторая задержка проявления обратного изменения цен в сравнении с реальным состоянием рынка (что происходит из-за усреднения).
В то же время они показывают взаимосвязь между средней скользящей ценой и ценой закрытия. Кроме того, если линии цены закрытия и скользящей средней цены пересекаются, это действует как сигнал на закрытие соответствующих позиций.
Тренды и линии трендов.
движутся вместе в определённом направлении. Восходящий тренд — это серия взлетов и падений цен с общим повышением их уровня. Понижательным трендом называется серия ценовых изменений, которые свидетельствуют об общем снижении уровня цен. Серия ценовых изменений, которые не характеризуются ростом или падением уровня цен, является бестрендовой (рынок движется в сторону или горизонтально).
Тренды обычно классифицируются по их длительности:
- основные (господствующие) тенденции – сохраняются более чем 6 месяцев;
- вторичные тренды – длятся 1-3 месяца;
- незначительные тренды – проявляются несколько недель или менее.
линией тренда
которая является прямой, соединяющей две (или более) высшие (низшие) точки в серии ценовых столбиков. Линия повышательного тренда, которая имеет положительный наклон, соединяет две (или более) низшие точки, так что все цены находятся выше этой линии. Линия понижательного тренда имеет отрицательный наклон и соединяет две (или более) высшие точки так, что все цены находятся ниже этой линии. Хотя каждый тип линии тренда может быть проведен с использованием только двух точек, для подтверждения тренда требуется как минимум еще одна точка.
Иногда цены движутся в пределах четко определенного диапазона между линией, соединяющей их самые высокие значения, и линией, соединяющей их самые низкие значения. Такой тип движения цен называется каналом . Каналы — это технический метод, который обнаруживает сигналы, когда цены превышают максимальный уровень за определенный период.
возвратом
Статистические методы., Скользящие средние
Скользящая средняя является сглаживающим показателем. Когда цены усредняются, их максимумы и минимумы маскируются, и основной рыночный тренд легче идентифицировать. Однако скользящая средняя отстаёт от текущей рыночной цены. Более короткая средняя цена, например, 5-дневная, будет отражать изменения цен более точно, чем 40-дневная. Короткие средние цены более чувствительны к ежедневным колебаниям цен. Средняя цена за последние 10 дней отображается на графике соответствующего дня вместе с полосой дневного движения цены. Когда цена закрытия поднимается выше скользящей средней, это сигнал на покупку. Сигнал на продажу даётся, когда цена закрытия ниже скользящей средней.
метод колебаний
Объем торговли и открытая позиция., Открытая позиция
“В табл.2 дана интерпретация рынка по трём показателям (цена, объем торговли и открытая позиция).
Таблица 2
Интерпретация рынка ценных бумаг по показателям
|
Цена |
Объем торговли |
Открытая позиция |
Интерпретация рынка |
|
Повышается Повышается Снижается Снижается |
Повышается Снижается Повышается Снижается |
Повышается Снижается Повышается Снижается |
Прочный Ослабевающий Слабый Укрепляющий |
В таблице нашли отражение следующие принципы:
- объем торговли имеет тенденцию к увеличению, когда цены движутся в направлении тенденции. При восходящем тренде объем торгов увеличивается, когда цены растут, и уменьшается, когда цены падают. При понижательной тенденции происходит обратное;
- противоположное сезонному увеличение открытой позиции при повышательной тенденции свидетельствует о растущем рынке: новые покупатели выходят на рынок. При понижательной тенденции увеличение открытой позиции есть результат деятельности “медведей”: продавцы уходят с рынка;
- при повышательной тенденции уменьшение открытой позиции указывает на рынок “медведей”.
- при понижательной тенденции уменьшение открытой позиции указывает на рынок ”быков”.
В техническом анализе существует ещё целый ряд методов, использующих теорию
волн, теорию циклов и др., но ни один из методов не гарантирует эффективного результата.” [6]
Глава 3. Прогнозирование конъюнктуры рыка, методы.
3.1. Виды прогнозов
“Прогнозирование – это научно обоснованные суждения о возможном состоянии и будущем развитии того или иного объекта или отдельных его элементов, а также об альтернативных путях, методах, сроках достижения определённого состояния этого объекта. Принципами прогнозирования являются:
1. Системный подход;
2. научная обоснованность;
3. альтернативность и вариантность;
4. выделение генеральной цели, ведущего звена;
5. отражение объективных закономерностей;
6. достоверность.
К функциям прогнозирования относятся:
- научный анализ, который включает ретроспекцию (историю развития объекта, идеи или события), диагноз (систематическое описание объекта, идеи или события), проспекцию (разработка прогноза и оценка его достоверности, точности и обоснованности);
- оценка сложившейся ситуации и выявление узловых проблем социально-экономического развития;
- установление причинно-следственных связей, их повторяемости в определённых условиях и учёт неопределённости;
- мониторинг мирового опыта;
- оценка действия определённых тенденций и закономерностей в будущем;
- предвидение, т.е. опережающее отображение действительности, основанное на познании действия экономических законов и теорий (с учетом новых социально-экономических ситуаций и проблем развития рынка ценных бумаг) в форме гипотез и предположений;
- разработка концепций развития рынка ценных бумаг.
Цель прогноза фондового рынка — изучить варианты развития и определить возможные перспективы с учетом факторов объективного и субъективного характера. Задачи прогнозирования развития рынка ценных бумаг следующие:
- определить будущее рынка ценных бумаг на основе научного анализа;
- выявить главные направления развития рынка ценных бумаг с позиции научного предвидения;
- учесть различные факторы и обосновать конкретные способы их регулирования.
Основные виды прогнозов развития рынка ценных бумаг классифицируются по следующим критериям:
- по масштабу прогнозирования – мировой, национальный и региональный;
- по характеру прогнозируемых процессов – развития фондовых операций, поведения отдельных участников рынка ценных бумаг и операций с отдельными видами ценных бумаг;
- по функциональному признаку – поисковый (основан на условном продолжении в будущее тенденций развития в прошлом и настоящем) и нормативный (разрабатывается на базе заранее определённых целей, т.е. от заданного состояния в будущем к существующим тенденциям его изменения в свете определённой цели);
- по способам представления результатов – точечный (предполагает единственное сочетание показателей) и интервальный (предполагает набор показателей в заданных интервалах);
- по степени пространственной и временной согласованности результатов прогнозов
одномерный (по отдельным объектам без последующего согласования результатов), многомерный (по отдельным объектам с последующим согласованием результатов), перекрёстный (с установлением причинно-следственных связей и зависимостей и имитацией возможного взаимодействия) и сквозной (с имитацией поведения совокупности объектов);
- по срокам – краткосрочный, или текущий (на срок менее 1 года), среднесрочный (на срок 1-3 года) и долгосрочный (на срок более 3 лет).
Для построения краткосрочного или текущего прогноза используется технический анализ. Для разработки среднесрочного и долгосрочного прогнозов эффективен фундаментальный анализ;
- по содержанию – конъюнктурный и исследовательский.
конъюнктурного прогноза
Основными направлениями конъюнктурного прогноза являются:
1. графическое моделирование, которое позволяет графически определить возможные направления развития фондового рынка;
2. логическое моделирование;
3. машинная компьютерная имитация.
К основным этапам разработки конъюнктурного прогноза относятся:
- изучение тенденций и динамики развития рынка ценных бумаг;
- отслеживание колебаний спроса и предложения;
- установление основных причин колебания;
- выявление факторов, оказывающих определяющее влияние на колебания;
- определение будущих тенденций развития.
Прогнозы рынка широко используются участниками биржевой торговли для планирования операций с акциями, выбора торговых вариантов и разработки схем инвестирования в акции. Прогнозы рынка, основанные на научных данных, особенно эффективны в условиях стабильной экономики с четкими тенденциями. В условиях нестабильного рынка экономические прогнозы важны как альтернативное средство регулирования эффективности биржевых операций.
исследовательского прогноза
“ Методика прогнозирования фондового рынка включает совокупность различных методов и приёмов разработки прогнозов. Основными методами прогнозирования являются экспертные, логическое моделирование, статистические (экстраполяция и интерполяция, индексный), нормативный, фактографический, программно-целевой методы.
Метод Дельфи
методах тренда
Сделки с ценными бумагами требуют глубокого знания эталонных рынков, умения анализировать тенденции и прогнозировать будущую ситуацию. Все участники рынка ценных бумаг планируют свои операции только после тщательного анализа.
Фондовые индексы
Методы логического моделирования в основном используются для качественного описания развития предполагаемого объекта. Они основаны на выявлении общих закономерностей развития рынка ценных бумаг и выделении наиболее важных долгосрочных проблем долгосрочного развития, определении основных путей и последовательности решения этих проблем. Логическое моделирование включает:
1. Разработку сценариев, содержащих описание последовательности, условий решений, взаимосвязей и значимости событий;
2. Метод прогнозирования по образу (корпоративный метод);
3. Метод аналогий.
Логическое моделирование на перспективу должно учитывать степень
детализации показателей и целей и основываться на комплексном, системном подходе.
Экономико-математическое моделирование базируется на построении
оптимизационные модели
трендовых моделей
Существуют, по крайней мере, две группы факторов, влияющих на качество прогнозов:
1. Связанные с подготовкой, обработкой и анализом информации;
2. Связано с качеством постройки модели, ее соответствием ожидаемому процессу.
Также при прогнозировании необходимо учитывать ошибки в исходных данных, модели прогноза, соглашении, стратегии, которые заключаются в несоответствии данных прогноза фактическим данным. Ошибки исходных данных в основном связаны с неточностью измерений, неправильной выборкой и ненадежностью показателей. Ошибки модели возникают из-за неправильного выбора целевой функции и системы ограничений, из-за низкого качества навыков. Ошибки консенсуса вызваны несопоставимостью методов расчета отдельных показателей в разных секторах и регионах. Ошибки стратегии предопределяются неправильным выбором концепции прогноза.
машинная имитация
Метод прогнозирования фактов основан на глубоком изучении публикуемых фактов, сообщаемых СМИ, их сопоставлении и анализе.
Метод программных целей широко использовался в России в 1990-е годы в процессе приватизации и акционирования предприятий. Этот метод основан на разработке конкретных программ для конкретной цели, например программ приватизации.
Процесс построения прогнозов делится на две части:
1. Определение специфики прогнозов, их целей и вариантов использования;
2. Выбор метода прогнозирования и математического аппарата его информационного обеспечения.
Возможности использования того или иного метода прогнозирования зависят не только от уровня профессиональной подготовки специалистов, но и от достоверности и полноты используемой информации.” [4]
Таблица 3
“Сравнительная характеристика методов прогнозирования
развития рынка ценных бумаг” [6]
|
Название метода |
Исходная информационная база |
Способы и приёмы осуществления |
Форма конечного результата |
|
1. Экспертный |
Личные мнения экспертов, коллективная экспертная оценка |
Опрос, интервью, анкетирование |
Экспертная оценка |
|
2. Аналитический |
Сведения СМИ, ФКЦБ, региональных отделений ФКЦБ |
Сравнительный анализ |
Аналитические расчеты |
|
3. Исторической аналогии |
Исторические сведения |
Установление аналогий |
Сценарий развития рынка ценных бумаг |
|
4. Экономико-математическое моделирование |
Данные фундаментального анализа |
Расчет экономико-математических зависимостей |
Модель |
|
5. Статистический |
Данные статистической отчётности |
Расчет индексов, корреляции, регрессии, дисперсии, вариации, ковариации |
Фондовые индексы, корреляционно-регрессионная зависимость |
|
6. Графический |
Данные технического анализа |
Построение графиков |
Тренды |
|
7. Программно-целевой |
Данные органов статистики, экспертов, аналитиков о состоянии рынка ценных бумаг |
Определение цели, построение дерева целей и дерева ресурсов |
Программа |
Глава 4. Факторы, влияющие на конъюнктуру рынка ценных бумаг
4.1. Макроэкономические показатели деловой активности
“Макроэкономические показатели деловой активности влияют на конъюнктуру биржевого рынка, так как биржи функционируют в условиях конкретной макросреды. Эти показатели можно разделить на три группы:
- опережающие (leading)
- совпадающие (coincidental)
- отстающие (lagging) индикаторы
Изменение опережающих показателей происходит ранее изменений экономической
конъюнктуры страны, поэтому они представляют наибольший интерес для прогнозирования. Изменения совпадающих показателей происходят одновременно с циклическими колебаниями, а запаздывающие показатели — после этих колебаний.
В западной практике используются агрегированные индексы, усредняющие периоды опережения включенных в них индикаторов. Например, Бюро экономического анализа Министерства торговли США ежемесячно публикует такой индекс, составленный из 11 макроэкономических индикаторов, среди которых средняя продолжительность рабочей недели в обрабатывающей промышленности, объем заказов на производство потребительских товаров, сумма контрактов на сооружение промышленных объектов и изготовление оборудования, объем заказов на товары длительного пользования, фондовый индекс “Стандард энд Пур-500”, денежный агрегат, индекс потребительских ожиданий и др. Обычно считается, что рост совокупного индекса составляет 6 месяцев. Публикация этого индекса очень помогает американским финансовым аналитикам, хотя его недостатком является краткосрочное превышение цикла.
Важнейшим обобщающим показателем экономической активности за определённые периоды времени служат валовой национальный продукт (ВВП) и валовой внутренний продукт (ВВП).
Динамика этих сильно коррелированных показателей отражает различные фазы экономического цикла — кризис, депрессию, восстановление и восстановление, что позволяет с некоторой точностью прогнозировать изменения объема продаж в секторе. В то же время, по определению, ВНП отражает общий доход страны и поэтому предпочтительнее для прогнозирования объема продаж в отраслях потребительского сектора. В свою очередь, ВВП относится к производству товаров и услуг внутри страны и, следовательно, на его базе желательно оценивать будущие продажи предприятий, производящих полуфабрикаты, сырьё, оборудование и т.п. Кроме того, ВВП используется в международных сравнениях.” [6]
Заключение
Перспективы совершенствования аналитических методов и повышения точности прогнозов.
В классическом техническом анализе уже существует несколько направлений,
работа в которых обещает увеличение точности прогнозов, снижение риска от сделок, увеличение доходов. Это подбор параметров для существующих индикаторов, поиск наиболее удачных комбинаций индикаторов и создание новых. Работа в этих направлениях активно ведется в США, где сосредоточено большинство методов технического анализа.
“Быстрое развитие компьютерных технологий открывает новые перспективы для работ в области прогнозирования ситуаций на финансовых и товарных рынках. Наиболее значительным прорывом в этой области большинство специалистов считают развитие нейрокомпьютинг.
Нейрокомпьютинг — это научное направление, занимающееся разработкой вычислительных систем шестого поколения — нейрокомпьютеров, которые состоят из большого числа параллельно работающих простых вычислительных элементов (нейронов).
Элементы связаны между собой, образуя нейронную сеть. Они выполняют единообразные вычислительные действия и не требуют внешнего управления. Большое число параллельно работающих вычислительных элементов обеспечивают высокое быстродействие. В настоящее время разработка нейрокомпьютеров ведется в большинстве промышленно развитых стран. Нейрокомпьютеры позволяют с высокой эффективностью решать целый ряд «интеллектуальных» задач. Это задачи распознавания образов, адаптивного управления, прогнозирования (в т.ч. в финансово-экономической сфере), диагностики и т.д.
Нейросеть – это компьютерная программа, имитирующая способность человеческого мозга классифицировать примеры, делать предсказания или принимать решения, основываясь на опыте прошлого. Стремительное развитие технологии нейронных сетей и генетических алгоритмов началось лишь в конце 80-х годов, и пока остается уделом немногочисленной группы специалистов, как правило, теоретиков в области искусственного интеллекта. Но в России уже начали появляться нейронные сети, хорошо зарекомендовавшие себя на Западе, ведутся разработки собственных программ, для прогнозирования самых различных событий. Упрощая, технику применения нейронных сетей для прогнозов на фондовом рынке можно условно разбить на следующие этапы:
- подбор базы данных,
— выделение «входов» (исходные данные) и «выходов» (результаты прогноза).
Входами можно сделать цены открытия, закрытия, максимумы, минимумы за какой-то период времени, статистика значений различных индикаторов (например, индексы Доу Джонса, Никкей, комбинации курсов валют, доходность государственных ценных бумаг, отношения фундаментальных и технических индикаторов и др.), обычно выбирается от 6 до 30 различных параметров. Количество выходов рекомендуется делать как можно меньше, но это могут быть цены открытия, закрытия, максимумы, минимумы следующего дня,
- выделение в массиве данных тренировочных и экзаменационных участков,
— обучение нейросети: на этом этапе нейронная сеть обрабатывает тренировочные примеры, пытается дать прогноз на экзаменационных участках базы данных, сравнивает полученную ошибку с ответом, имеющимся в примере (базе данных), а также с ошибкой предыдущего этапа обучения и изменяет свои параметры так, чтобы это изменение приводило к постоянному уменьшению ошибки.
- введение срока прогноза,
- получение значения прогнозируемых данных на выходе нейросети.” [1]
Список использованной литературы
[Электронный ресурс]//URL: https://marketing.econlib.ru/kursovaya/marketingovyie-issledovaniya-konkurentov/
1.www.rcb.ru
- Джон Дж. Мэрфи
3. Эрлих А. . Технический анализ товарных и финансовых рынков. – М.: ИНФРА-М, 1996 г.
Бердникова Т.Б., Бердникова Т.Б., . Бердникова Т.Б.
- Бланк И.
