Сегодня мировая экономика характеризуется очень быстрым развитием, и темпы роста постоянно растут. Этому способствует множество факторов, важнейшими из которых являются глобализация и компьютеризация. Экономические отношения между коммерческими структурами становятся все более сложными, что объясняется увеличением числа конкурентов, появлением новых бизнес-идей.
То же самое происходит сегодня на международном финансовом рынке. Если раньше мы говорили только об акциях, облигациях, векселях, то сегодня список финансовых инструментов, торгуемых на бирже и на внебиржевом рынке, очень широк.
Рынок деривативов — очень интересное явление в современной экономике. Кроме того, это явление очень спорное. С одной стороны, склонность к инвестированию увеличивается и стимулирует предпринимательскую активность. С другой стороны, растущие объемы деривативов не поддерживаются реальными активами, что в конечном итоге может привести к краху всей мировой экономики. Многие считают, что финансово-экономический кризис, начавшийся в 2008 году, был результатом повсеместного распространения деривативов.
Цель данной работы — показать место производных финансовых инструментов в современной мировой экономике.
Современные тенденции на мировом финансовом рынке
Необходимым условием для этого были три основных фактора:
- Новые информационные технологии, которые соединили основные финансовые центры и резко сократили транзакционные издержки финансовых транзакций и время, необходимое для их совершения;
- Изменения в условиях деятельности финансовых учреждений в связи с дерегулированием банковской деятельности;
- Появление и развитие новых инструментов финансового рынка, основанных в основном на механизмах хеджирования и управления рисками.
Дерегулирование банковской деятельности, имевшее место в развитых странах в 80-90-х годах прошлого века, было ответом на усиление конкуренции на рынке банковских услуг и снижение прибыльности банковских операций, связанных с расширением иностранного капитала на национальных финансовых рынках после краха Бреттон-Вудская система. Дерегулирование сопровождалось расширением приватизации и секьюритизации активов, снижением налогов и сборов по финансовым операциям и формированием сети оффшорных банков, действующих на льготных условиях.
Особенности международного финансового рынка в современных условиях ...
... Ранее выпущенные финансовые инструменты покупаются и продаются на вторичном рынке. Этот рынок формируется в результате избыточного спроса международных инвесторов на предложение некоторых инструментов на первичном рынке. На третичном рынке торгуются деривативы. К особенностям ...
В процессе дерегулирования были сняты ограничения на многосторонних финансовых операций банков и других финансовых институтов: инвестиционные банки получили возможность заниматься коммерческим кредитованием, коммерческие банки — выпуск и основывая деятельность, страхование, торговля фьючерсами, опционами и т.д. В результате родились финансовые холдинги, предлагающие клиенту полный спектр услуг в области финансового консультирования и посредничества. Именно эти финансовые холдинги в настоящее время доминируют на мировом финансовом рынке. Этому способствовали такие системные факторы, как формирование глобальных финансовых сетей, в центре которых находятся эти холдинги, синергетический эффект в связи с объединением всех видов финансовой деятельности в одну систему и эффект масштаба, связанный с волна слияний крупных финансовых институтов.
Растущая неопределенность финансового рынка, особенно в отношении обменных курсов и цен на акции, стимулирует развитие механизмов управления рисками. К традиционным финансовым инструментам добавляются новые виды ценных бумаг и обязательств — производные инструменты, являющиеся производными от других ценных бумаг. Деривативы предлагают возможности играть на изменениях обменных курсов валют, акций и других типов финансовых активов. Особенность этого рынка заключается в том, что, разрешая перераспределение рисков и снижая уровень для отдельных участников финансовой операции, его функционирование приводит к увеличению общего уровня системного риска. Операции с производными финансовыми инструментами, по сути, выходили за рамки системы правового регулирования и открывали возможности для крупномасштабных спекуляций, ускоряя процесс отделения денежно-кредитной и финансовой сферы от реальной экономики. Финансовый рынок начал играть роль, независимую от товарного рынка.
За последние 20 лет прошлого века ежедневный объем операций на мировых валютных рынках вырос с 1 миллиарда. До 1200 млрд. Долларов, а объем торговли товарами и услугами вырос всего на 50%.
Отделение финансовой системы от реальной экономики не означает, что связь между ними исчезает. И наоборот, общение и зависимость расширяются, но становятся непредсказуемыми. Сфера финансовых операций начинает накапливать все больше и больше капитала, который не превращается в прямые инвестиции, а превращается в спекулятивный. Феномен «экономики мыльных пузырей» развивается. Эффекты японского пузыря лопнули в середине 90-х годов. В настоящее время, по оценкам многих международных экспертов, такой «пузырь» вполне может развиться в США. Дефицит платежного баланса США увеличился со 150 миллиардов долларов в 1997 году до 340 миллиардов долларов в 1999 году и примерно до 480 миллиардов долларов в 2000 году. Этот дефицит в основном покрывается притоком иностранного капитала.
Неконтролируемое трансграничное перемещение огромных масс капитала происходит главным образом в форме краткосрочных портфельных инвестиций, а его концентрация в области финансовых спекуляций приводит к растущей нестабильности всей системы мирового рынка, о чем свидетельствуют валюта и валюта. финансовые кризисы 1987 и 1997-1998 годов. Последний кризис поставил перед финансовыми экспертами важный вопрос: есть ли за ним конкретные региональные или глобальные причины? Большинство специалистов в Соединенных Штатах и Западной Европе склонны оценивать это, прежде всего, как кризис азиатской экономической модели, которая не выдержала испытания глобализацией. Такие отличительные черты этой модели, как тайный характер корпоративной деятельности, слияние финансово-промышленных групп с бюрократическим аппаратом и отсутствие жесткой правовой базы, повысили уязвимость экономических систем Юго-Восточной Азии. В свою очередь, представители Тихоокеанского региона подчеркивают системный характер кризиса, связанный с мировыми тенденциями.
Маркетинг на рынке ценных бумаг
... ожидания той или иной группы инвесторов. Несомненно, маркетинговая деятельность связана с реализацией ценовой политики. На рынке ценных бумаг сложность цен определяется спецификой ценообразования ценных бумаг. К числу последних относятся низкая эластичность спроса, ...
Очевидно, доля правды содержится в каждой из этих позиций. Особенности экономической модели стран Юго-Восточной Азии способствовали тому, что эти страны оказались в эпицентре кризиса, как Россия, где очевидны некоторые негативные стороны этой модели.
В то же время кризис потряс всю систему международного финансового рынка, возобновив проблему пересмотра некоторых фундаментальных догм неолиберализма. Речь идет о признании того, что стихийные процессы на мировом рынке не подпадают под понятие монетаризма, поскольку взаимосвязь между денежной массой в обращении и динамикой номинального ВВП стала нестабильной. Государство во многом теряет контроль над движением капитала. По оценкам американского экономиста Р. Аллен, менее 30% рынка ценных бумаг в семи наиболее могущественных странах контролируется государством или подчиняется государственным интересам. Отсюда острая необходимость создания эффективной системы международного контроля над мировым рынком, иначе, по словам Дж. Сакса, директора Гарвардского института международного развития, «теория и практика либерализации рынка приведут нас к черту ада «. Все это приводит к ряду тесно взаимосвязанных проблем, без которых невозможно избежать дальнейшего развития глобальных кризисных ситуаций: это проблемы национальных валютных систем в условиях глобализации, глобального долгового кризиса и открытости рынка для товары и услуги.
Характер и виды производных финансовых инструментов
С немецкого языка das Derivat переводится как:
Производный финансовый инструмент — это производный финансовый инструмент, основанный на оборотных ценных бумагах: опционах, фьючерсах, варрантах, свопах, основанных на обменных курсах ценных бумаг, ценных бумаг или товаров. Например, цены фьючерсных контрактов определяются стоимостью товаров, проданных по ним. Производный инструмент позволяет своему владельцу устанавливать выгодные с его точки зрения цены на покупку или продажу. Продавцы — это брокерские конторы или банки, которые берут на себя риск движения цен, неблагоприятный для их клиентов. Производные или производные инструменты могут использоваться для хеджирования позиции или для создания открытой «синтетической позиции.
Мировой финансовый рынок и его структура
... на денежную наличность. Мировой финансовый рынок. Особенности функционирования международного финансового рынка Рынки мировой экономики можно поделить на: рынки материальных (реальных) активов - нефть, газ, пшеница и т.п.; рынок финансовых активов (финансовый рынок). Эти рынки тесно связаны между ...
Состав производных инструментальных изделий. Эти отношения в настоящее время связаны с долевыми правами, представленными в производных финансовых инструментах и товарных продуктах, реализованных в форме финансовых и товарных производных инструментов.
Основные продукты финансовых инструментов, используемые на рынках производных финансовых инструментов по всему миру, показаны в следующем списке.
- Безупречные производные финансовые инструменты:
- фьючерсы;
- вариант;
- обмен
- Cap, подпись (Cap, подпись);
- камин, флоренция, флокуон (пол, флоренция, флопсия);
- соглашение о будущей процентной ставке (Соглашение о будущей ставке, Соглашение о форвардной ставке — FRA);
- соглашение о будущем обменном курсе (Форвардные валютные контракты — FEC).
- Созданы и разработаны финансовые экзотические дериваты.
- Финансовые комбинированные (сложные, гибридные) производные (структурированные продукты) появились и широко представлены на рынках.
- Фактически, производные финансовые инструменты — это инструменты, которые существуют в форме форвардных сделок.
Укажем (также в увеличенном виде) основные производные товарные продукты-инструменты:
- фьючерсы на зерно;
- фьючерсы на золото;
- фьючерсы на кофе;
- товарные фьючерсы (на нефть, металлы);
- фьючерсы на доставку;
- товарный вариант;
- золотой вариант;
- опцион на фьючерсы на зерно;
- своп сырья (на нефть, металлы);
- золотой своп.
Существуют также непроизводные товарные деривативы в форме форвардных сделок.
Мы подчеркиваем, что производные финансовые продукты-инструменты представляют собой важную область деятельности на текущем рынке производных финансовых инструментов.
Анализируя практику, можно констатировать, что в современной динамичной экономике предпринимательские потребности в деривативах остаются (в той или иной степени) и интересы непосредственных участников рынка деривативов не полностью удовлетворяются. Соответственно, когда появятся соответствующие интеллектуальные (субъективные) ресурсы, будут предложены и освоены новые имена, и список производных по времени будет расширяться (особенно экзотические и комбинированные инструментальные продукты).
Вывод
Основным фактором формирования мирового финансового рынка в мировой экономике стал процесс глобализации, наиболее прогрессивный в финансовом секторе. Предпосылками были новые информационные технологии, которые связывали основные финансовые центры и резко снижали транзакционные издержки финансовых транзакций, изменения в условиях финансовых институтов, появление и развитие новых инструментов финансового рынка. Развитие мирового финансового рынка привело к развитию рынка деривативов.
Производный финансовый инструмент — это производный финансовый инструмент, основанный на оборотных ценных бумагах: опционах, фьючерсах, варрантах, свопах, основанных на обменных курсах ценных бумаг, ценных бумаг или товаров. Производные или производные инструменты могут использоваться для хеджирования позиции или для создания открытой «синтетической позиции.
Маркетинговые инструменты и концепции
... обеспечение прочных связей между клиентом и компанией. маркетинга поддаются контролю со стороны организации. Основные инструменты маркетинга группируются по функциям: продуктовая политика; коммуникационная политика; ... чтобы помочь определить требуемую численность торговых агентов и оптимальный размер территории, которую они будут обслуживать. Компании используют сложные методы интеллектуального ...
После азиатского кризиса стало ясно, что развитие деривативов представляет собой угрозу. Учитывая, что деривативы уже глубоко укоренились на мировом финансовом рынке, чтобы избежать дальнейших кризисных явлений, необходимо решить следующие проблемы: это проблемы национальных валютных систем в условиях глобализации, глобального долгового кризиса и открытости рынок товаров и услуг.
