международный рынок капитал украинский банк
Актуальность темы, Целью исследования
основные задачи
Объектом исследования, Теоретической основой, Раздел I. Теоретические основы функционирования мирового рынка капитала
1.1. Сущность и особенности мирового рынка капитала
Мировой рынок капитала является неотъемлемой частью мировой экономики, которая играет все более важную роль на международном уровне. С функциональной точки зрения международный капитал — это сложный экономический механизм, система рыночных отношений, обеспечивающая накопление и перераспределение финансовых ресурсов между регионами. [1, с.155]
В широком смысле глобальный рынок капитала — это совокупность национальных рынков капитала, международных организаций и международных финансовых центров мира. По узкому определению, это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических отношениях, т.е. отношениях между резидентами и нерезидентами.
Особенностями мирового рынка капиталов в последние десятилетия являются:
- а) новые направления вывоза капиталов;
- б) новые субъекты экспорта и импорта капиталов;
- в) изменение мотивов экспорта капитала;
- г) изменение роли и удельного веса отдельных и импорте капитала; [1, с.156]
Среди крупнейших мировых экспортеров капитала в конце 80 — начале 90-х гг. были такие развивающиеся Тайвань (6 % вывозимого капитала), Гонконг (5 %), Китай (2,5 %) и др.
В 70—80-е гг. резко возросли масштабы ссудных капиталов. Если в предыдущие десятилетия преобладали прямые инвестиции, то в этот период преобладающей формой стала форма кредитования. В 90-е гг. ситуация снова стала меняться в пользу рынка ценных бумаг, масштабы операций на котором более значительны, чем на рынке банковских ссуд. [3, с.295]
Бесспорным лидером в экспорте капиталов стала Япония, на долю которой на рубеже 80 — 90-х гг. приходилось 53 % вывозимого из всех стран капитала. Второе место по экспорту занимает Швейцария, на которую приходится всего 8% экспортируемого капитала, а Соединенные Штаты не входят в пятерку крупнейших экспортеров. Отличительной чертой последних нескольких десятилетий было то, что Соединенные Штаты превратились из крупнейшего экспортера капитала в прошлом в крупнейшего импортера, на долю которого приходится около 30% импорта капитала. За США идут Великобритания (9 %) и Канада (8%).
Мировой финансовый рынок и его структура
... актива на денежную наличность. Мировой финансовый рынок. Особенности функционирования международного финансового рынка Рынки мировой экономики можно поделить на: рынки материальных (реальных) активов - нефть, газ, пшеница и т.п.; рынок финансовых активов (финансовый рынок). Эти рынки тесно связаны между собой, ...
[5, с.286]
Особенностью последних нескольких десятилетий является также тот факт, что наибольшая интенсивность мирового рынка капитала приходится на Европу. Этому способствуют интеграционные процессы, устранение многих правил, регулирующих экспорт и импорт капитала. На Западную Европу приходится значительная часть экспорта капитала из США и Японии. [6, с.117]
В 80-е гг. дальнейшее развитие получили еврорынки, элементами которых наряду с рынком евровалют стали рынки еврооблигаций и евроакций. Еврорынок становится составной частью мирового рынка капиталов. Например, глобальный рынок облигаций теперь покупает и продает облигации и еврооблигации. облигации обычно выпускаются в определенной в национальной валюте и продаются на определенной фондовой бирже данной страны. Еврооблигации, как и другие элементы европейских рынков, теряют свою национальность, не имеют территориальной привязки и могут быть размещены в ряде международных банков. [3, с.295]
В 90-е гг. рынок капиталов находится под влиянием изменений в бывших социалистических страны испытывают повышенную потребность в кредитах по двум причинам: для покрытия дефицита платежного баланса и структурной экономики, которая является условием дальнейшего экономического развития. Однако приток капитала сдерживается в основном теми же причинами, что были описаны в отношении развивающихся [4, с.708]
Прямые инвестиции в 1998 г. составили менее 1 % от ВВП республики. и совместные предприятия создаются с участием польского, немецкого, российского и других капиталов. Прямые иностранные инвестиции менее 0,5 % всех прямых инвестиций в восточноевропейские населения в 1996 г. приходилось около 20 дол. прямых инвестиций. [4, с.710]
Основными кредиторами республики выступают Россия, Германия, США, Япония, МВФ, Мировой банк реконструкции и развития и др. По сравнению с индустриально развитыми, развивающимися и некоторыми переходной экономикой внешний долг Беларуси относительно небольшой, к началу 1999 г. он составил около 7 % от ВВП по курсу Минской валютной биржи.
Кроме того, существует задолженность РАО «Газпром» за энергоносители в размере от 1 до 2 % от ВВП. Внешний долг на душу населения республики составляет примерно 100 дол. (для сравнения: на Украине — 190 дол.).
[2, с.441]
Это привело к повышению процентных ставок по кредитам и ужесточению условий выдачи международных кредитов. Повысились требования к оценке кредитоспособности заемщиков. [1, с.157]
1.2. Институты и участники мировых рынков капитала, Банковские компании
Процесс интернационализации кредитной и финансовой инфраструктуры привел к созданию банковских консорциумов для разовых продаж и размещения облигаций промышленных компаний.
По мере удлинения условий кредитования группы крупных банков из разных стран начали создавать стабильные синдикаты для предоставления средне- и долгосрочных кредитов. Созданы международные ассоциации крупных банков для совместного предоставления своим клиентам всех видов банковских услуг. [7, с.456]
Государство
Для реализации государственных экспортных кредитов во многих странах были созданы и впоследствии реорганизованы специальные учреждения. В одних случаях это государственные организации, в других — полугосударственные, в третьих — частные компании, действующие от имени и за счет государства. [8, с.328]
Особенности международного финансового рынка в современных условиях ...
... финансовых операций; ускорении концентрации и централизации капитала (образование крупных финансовых холдингов), что особенно ярко проявляется в слияниях и поглощениях коммерческих и инвестиционных банков, а также бирж. Международный финансовый рынок ... аккумулированного капитала между национальными экономиками, странами, регионами, корпорациями; формировании рыночной цены на отдельные финансовые ...
В большинстве стран экспорт кредитуется частной банковской системой. Практика государственного кредитования внешнеторговых операций распространяется повсюду и, прежде всего через деятельность государственных и полугосударственных внешнеторговых банков;
Межгосударственные банки и валютные фонды, Транснациональные корпорации (ТНК)
Однако транснациональные корпорации постоянно нуждаются в средствах для обслуживания растущего производства и сбыта продукции. ТНК используют все типы рынков: европейские национальные и международные. Транснациональные корпорации используют мировые рынки капитала не только для получения ссуд для обслуживания текущих платежей или долгосрочных инвестиций, но и для более выгодного размещения своих денежных и финансовых кредитов.
Транснациональные корпорации стали наиболее активными участниками глобального рынка капитала, работая на всех его отдельных рынках. Так, будучи главными экспортерами и импортерами товаров и услуг в мире, ТНК (на них приходится 1/3 мировой торговли) стали крупными клиентами на мировом валютном рынке и рынке деривативов. [8, с.330]
Хотя коммерческие банки и проводят на этих рынках операции также в своих интересах, тем не менее, основная масса валютных операций осуществляется ими по поручению своих клиентов, прежде всего ТНК.
Но наибольшее влияние на мировой кредитный рынок и мировой фондовый рынок имеют транснациональные корпорации. На мировом кредитном рынке они не только активно используют евродоллары в качестве заемщиков, но и активно накапливают свои резервы, являясь наиболее заметными держателями евродолларовых депозитов. [2, с.443]
Что касается мирового рынка акций, то, в сущности, большинство «голубых фишек», т.е. ведущих на фондовых биржах компаний, — это ТНК. Продавая свои акции на иностранных фондовых биржах, выпуская свои еврооблигации на европейских рынках и используя еврокредиты, транснациональные корпорации могут использовать эти источники для финансирования значительной части своих капитальных вложений.
Транснациональные корпорации вкладывают свои инвестиции в основном в долгосрочные цели. Хотя зачастую огромные финансовые ресурсы из одного региона в другой могут дестабилизировать финансовые рынки в некоторых регионах, не следует забывать, что в основе транснациональных корпораций лежат прямые инвестиции в многолетние проекты. [3, с.297]
Таким образом, деятельность транснациональных корпораций может рассматриваться в первую очередь как способствующая стабилизации мирового рынка капитала. Ведь это крупные компании, которым нужна стабильная экономическая среда, в том числе финансовая.
Транснациональные банки
Особо активную роль играет такая группа транснациональных корпораций, как транснациональные банки (ТНБ).
Фактически, это все основные банки мира с сетью зарубежных отделений. В 1960 г. только 8 американских банков имели филиалы за рубежом, а в конце 90-х гг. их было уже более 100. [6, с.119]
Мировой валютный рынок FOREX
... торгах. - Валютный рынок с двойным режимом – это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валют. Двойной валютный режим используется государством как мера регулирования движения капиталов между внутренним и международным рынком капиталов и вводится с ...
Причем главными клиентами этих банков были промышленные и торговые ТНК. Их влияние на экономику некоторых малых развивающихся и постсоциалистических развитых государств особенно велико. Так, к 2000 г. иностранным банкам принадлежало 36% банковских активов Польши, 47% — Чехии, 60% — Венгрии, 48% — Чили, 42% — Аргентины, 19% — Мексики, 18% — Бразилии, 11% — Южной Кореи. В России банкам принадлежит около 10% банковских активов. [7, с.460]
Предпринимаются попытки регулировать деятельность ТНБ. Так, ещё в 1974 г. главы центральных банков развитых так называемый Базельский комитет, в рамках которого обсуждаются проблемы регулирования международной банковской деятельности. В 1975 г.
Комитет выработал, а в 1983 г. обновил так называемое Базельское соглашение, или Базельский конкордат. Он распределяет обязанности по внешнему контролю TNB, а получатели определяют порядок обмена информацией между ними. В Базельский комитет стал вырабатывать международные рекомендации по банковским нормативам, например нормам платежеспособности ТНБ. [6, с.120]
Институциональные инвесторы
В число институциональных инвесторов включаются такие финансовые институты, как компании и пенсионные фонды (из-за значительной величины временно свободных средств они весьма активны в покупке ценных бумаг), а также инвестиционные компании и фонды, особенно взаимные (совместные) фонды.
О стоимости активов институциональных инвесторов свидетельствует тот факт, что в США она более чем в полтора раза превышает значение ВВП, а в ЕС приближается к значению ВВП всего Союза. Подавляющая часть активов вложена в ценные бумаги. [4, с.713]
Одним из главных институциональных инвесторов в мире становятся совместные (взаимные) фонды, особенно американские. Накапливая вклады своих акционеров, в основном лиц со средним доходом, эти фонды достигли колоссальных размеров за последние несколько десятилетий.
В конце прошлого десятилетия активы американских паевых инвестиционных фондов оценивались примерно в 7 триллионов долларов. долл. и примерно половина этой суммы была размещена в различные акции, в том числе зарубежных компаний. [5, с.290]
Бурный рост совместных фондов обусловлен переходом мелких вкладчиков от хранения сбережений преимущественно в банке к помещению их в более доходный финансовый институт – совместные фонды, которые совмещают достоинства сберегательных банков с достоинствами инвестиционных банков и компаний, вкладывающих средства своих клиентов в самые различные ценные бумаги. [7, с.463]
Некоторые инвестиционные фонды были созданы специально для работы с ценными бумагами, особенно на развивающихся рынках. Такие фонды называют хеджевыми. В основном это деньги немногочисленных богатых инвесторов (например, типичный американский хеджевый фонд имеет менее 100 пайщиков), а сами фонды часто размещены в оффшорных центрах.
1.3. Основные виды рынков капитала, Мировой валютный рынок
В практике международной торговли и международного движения капитала, международной передачи технологии и международной миграции рабочей силы существуют различные способы перечисления средств из одной страны в другую: банковский перевод, банковский чек, переводной вексель, документарный аккредитив, документарная тратта, международный факторинг и форфейтирование. В большинстве случаев эти расчеты осуществляются с обменом одной валюты на другую (отсюда их название – валютно-расчетные отношения).
Мировой фондовый рынок
... рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных сбережений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования (см. схему). I. Характеристика международного фондового рынка. Международный фондовый рынок ...
Подобный обмен происходит обычно на валютном рынке. [9, с.234]
Осуществление в мире огромных объемов платежей в иностранной валюте и ещё больших объемов спекулятивных валютных операций с деривативами приводит к тому, что величина валютного рынка очень велика и продолжает Объем совершающихся здесь сделок приближается к 1,5 трлн. долл. в день (в 1989 г. – 0.5 трлн. долл.), а за год – примерно 400 трлн. долл. [10, с.147]
Такие интервенции осуществляются ими с целью повлиять на экономическую ситуацию в своей стране, но, прежде всего, для регулирования обменного курса. Ведь в большинстве является плавающим, т.е. определяется на основе спроса и предложения на национальную и иностранную валюты со стороны участников валютного рынка. Чтобы избежать сильных колебаний спроса и предложения (и соответственно колебания обменного курса), центральный банк увеличивает/уменьшает этот спрос или предложение через валютные интервенции. [9, с.236]
Помимо мировых ключевых валют существуют региональные ключевые валюты, т.е. имеющие распространение в валютно-расчетных отношениях только какого-либо одного региона. В СНГ такой региональной ключевой валютой является российский рубль, в Восточной и Юго-Восточной Азии им может стать китайский юань. Но пока что в этих регионах доллар США преобладает во взаимной торговле. [10, с.149]
Мировые рынки деривативов
Деривативы — это финансовые инструменты, основанные на других более простых финансовых инструментах: акциях, облигациях, валютах, процентных ставках или реальных активах в форме активов. Отсюда их название (англ. derivative – производный).
По сути, это инструменты торговли финансовым риском, связанные с финансовыми или реальными активами. Действительно, при торговле деривативами риски, связанные с возможными изменениями цен на акции, обменных курсов, процентных ставок и цен на товары, фактически покупаются и продаются. Стоимость финансовых обращающихся на мировом рынке деривативов, к концу 2002 г. оценивалась в 6.4 трлн. долларов. [8, с.331]
Основными видами деривативов являются:
- опционы (дающие их обладателю право, но не обязанность продать или купить определенные активы по зафиксированной в контракте цене);
- фьючерсы, т.е.
стандартизированные для биржевой торговли форварды (контракты на будущую поставку активов, в том числе товаров, по зафиксированной в контракте цене);
- свопы (контракты на обмен активами или платежами в течение определенного срока по согласованной заранее цене).
Рынок производных финансовых инструментов тесно связан с валютным рынком, в основном потому, что они часто связаны с обменом одной валюты на другую или с обменом ценных бумаг одной валюты на ценные бумаги другой валюты.
Поэтому значительная часть этого рынка приходится на валютные фьючерсы, опционы и свопы (преимущественно краткосрочные, хотя есть и долгосрочные).
[9, с.240]
Однако две трети мирового рынка деривативов приходится на процентные фьючерсы, опционы и свопы, которые базируются в основном на контрактах об обмене различными ценными бумагами, точнее, доходами от них. Немалую величину (до 1 трлн. долл.) представляют деривативы, связанные с торговлей биржевыми товарами. [10, с.151]
Мировой рынок страховых услуг
Сегодня эта сфера является одной из самых интегрированных отраслей в мире. В условиях развития отношений с международными рынками постепенная интеграция национальных страховых рынков в глобальные — естественный процесс, гарантирующий нейтрализацию рисков на глобальном уровне.
Сущность фондового рынка
... 1). Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов. В принятой в отечественной и международной практике терминологии: ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ ...
Размер этого рынка оценивается в 2.5 трлн. долл. Это величина ежегодных платежей, так называемых премий. На мировом страховом рынке действуют компании разных размеров, но многие из них являются транснациональными. [5, с.296]
Рынок страховых услуг особенно велик в развитых страхованием, по оценке, охвачено примерно 90-95% всех возможных рисков, тогда как в России – около 7%. Отметим также, что в развитых странах основными институциональными инвесторами стали компании.
Как известно, международные экономические отношения играют важную роль в развитии экономики каждой страны. При условиях развития рыночной экономики увеличиваются объемы рисков потери имущества, прибыли или нанесения ущерба другим имущественным интересам субъектов, что в свою очередь порождает спрос на услуги [4, с.720]
Отечественные компании могут удовлетворить спрос на услуги внутри страны только в пределах своих финансовых возможностей. В случаях, когда объемы застрахованных рисков превышают финансовые возможности компаний, для обеспечения стабильности самого страхового рынка необходимо будет воспользоваться услугами международных организаций. В связи с этим уже некоторое время в мире действуют международные перестраховочные организации, участвующие в перераспределении рисков на глобальном уровне. [5, с.297]
В 2008 году данный показатель вырос на 3,2 пункта и составил 10,5% (суммарный объем премий в мире составил в 2008 году более $4,06 трлн.).
Но следует отметить, что темп роста объема страховых премий несильно отличался от темпа роста мирового ВВП. Так, в 2004 году доля премий в мировом ВВП составляла 7,99%. В 2005 году данный показатель снизился до 7,5% и до 2008 года оставался стабильным. [6, с.124]
На межконтинентальном уровне рост мирового объема премий обеспечивался за счет роста объема страховых премий в Америке на 6,3%, Европе — на 15,5%, Азии — на 8,1%, Африке — на 6,9% и в странах Океании — на 18,2%.
Мировой кредитный рынок
Из-за огромного размера мирового кредитного рынка его чаще всего видят по частям, анализируя мировой рынок долговых обязательств и рынок кредитования мировых банков. [7, с.465]
Мировой рынок долговых ценных бумаг
На этом рынке обращаются, прежде всего такие ценные бумаги, как векселя и облигации (частные и государственные).
Хотя подавляющую его часть составляют векселя различных негосударственных компаний, они не пользуются спросом со стороны нерезидентов и поэтому этот сегмент российского рынка ценных бумаг слабо участвовал в деятельности мирового рынка долговых ценных бумаг. Схожая картина и с облигациями российских компаний. [8, с.334]
Но что касается долговых ценных бумаг российского правительства, то здесь ситуация вплоть до последнего времени была иной, особенно с государственными краткосрочными обязательствами (ГКО) – российским вариантом казначейского векселя, выпускающегося партиями на срок в несколько месяцев под высокий процент для погашения внутреннего государственного долга. [10, с.153]
Финансовые риски в современной мировой экономике
... рынка ценных бумаг в семи наиболее могущественных странах контролируется государством или подчиняется государственным интересам. Отсюда острая необходимость создания эффективной системы международного контроля над мировым рынком, ... Цель данной работы - показать место производных финансовых инструментов в современной мировой экономике. Современные тенденции на мировом финансовом рынке Необходимым ...
С конца 1996 г. на российский рынок государственных ценных бумаг были допущены нерезиденты, и вскоре их доля на этом рынке превысила 30%. Начавшийся в 1997 г. финансовый кризис в Азии, а также обострение бюджетного кризиса в России привели к тому, что вначале а затем и российские владельцы «горячих денег» (прежде всего российские банки) начали срочно выводить их с рынка ГКО. Не справляясь с оплатой резко взросших требований по погашению ГКО, российские власти в августе 1998 г. вначале прекратили выплаты по ГКО, а затем переоформили их в более долгосрочные государственные ценные бумаги. [11, с.235]
На мировом рынке долговых ценных бумаг также заметное место занимают государственные ценные бумаги, а среди них – прежде всего американские, как наиболее надежные (на них приходится около половины всего мирового рынка государственных ценных бумаг общим объемом около 18 трлн. долл.).
[5, с.299]
Причем в отличие от развивающихся с переходной экономикой рынки государственных ценных бумаг в развитых в силу большей стабильности экономик этих и величины золотовалютных резервов, хотя и на этих рынках бывают приливы и отливы «горячих денег». [6, с.126]
Иностранные облигации, выпущенные в США, называются облигациями янки, Япония — облигациями самураев, Великобритания — облигациями Bulldog, Швейцария — облигациями шоколада. Эмитенты этих долговых ценных бумаг, часто называемых международными, обычно являются развитыми развивающимися и постсоциалистическими ТНК в этом сегменте долгового рынка, который приближается к 4 триллионам. долларам. [7, с.267]
В целом на мировом рынке долговых ценных бумаг господствуют развитые страны (на США приходится 19.0 трлн. долл. этих бумаг, ЕС – 12.6 трлн. долл., Японию – 7 трлн. долларов), а доля стран с нарождающимися рынками невелика (2.5 трлн. долл.).
[6, с.127]
Мировой рынок банковских кредитов
Этот рынок специализируется на различных финансовых займах, займах и кредитах. Заемщиками на нем выступают компании, банки, а также правительства разных стран (причем не только центральные, но и региональные и даже муниципалитеты).
Кредиторами на этом рынке выступают различные финансово-кредитные организации, преимущественно банки, а также трасты, фонды и др. Величина рынка близка к 40 трлн. долларов.
В рынке банковских кредитов нередко выделяют межбанковский рынок, на котором кредитные организации разных стран размещают друг у друга временно свободные ресурсы, преимущественно в виде краткосрочных депозитов, а также в виде текущих счетов и ссуд. [1, с.160]
Рынок евродолларов
Рынок кредитования мировых банков в значительной степени, если не в первую очередь, основан на финансовых ресурсах, которые поступают из нескольких других стран, они служат только для обслуживания международных экономических отношений и, таким образом, утратили свою национальность.
Преимущественно это средства в долларах и европейских валютах, находящиеся главным образом на депозитах в основном в Европе, а поэтому их называют евровалютами или же – по главной валюте таких финансовых активов–евродолларами, хотя значительная масса таких космополитизированных валютных ресурсов обращается в финансовых центрах не только Европы, но и других регионов мира. [3, с.299]
Маркетинг на рынке ценных бумаг
... ожидания той или иной группы инвесторов. Несомненно, маркетинговая деятельность связана с реализацией ценовой политики. На рынке ценных бумаг сложность цен определяется спецификой ценообразования ценных бумаг. К числу последних относятся низкая эластичность спроса, ...
К главным причинам возникновения роста рынка евродолларов можно отнести
Во-первых, из-за политической, социальной и экономической нестабильности своих стран, незаконности происхождения своих финансовых средств, стремления уйти от высоких национальных налогов некоторые владельцы финансовых средств предпочитают держать принадлежащие им средства вне своей страны и в наиболее надежных валютах мира. [3, с.300]
Затем банк выбирает остальных участников консорциума в зависимости от их способности разместить выпуск. Консорциум нужен как самим банкам, поскольку риск банкротства эмитента распределяется между всеми ними, так и эмитенту, потому что сам консорциум обычно выкупает значительную часть выпускаемых облигаций сразу. [1, с.161]
Другим важным финансовым на еврорынке являются еврокредиты (еврозаймы).
Преимущественно это синдицированные еврокредиты, т.е. заемщик берет их у создаваемого под этот кредит синдиката банков, во главе которого также становится ведущий банк, определяющий условия кредита при участии заемщика.
Среди них члены профсоюза определяют, кто какую часть кредита предоставит. В отличие от еврооблигаций еврокредиты выдаются только под плавающую банковскую ставку, размер которой обычно пересматривается каждые полгода, и ориентируются при этом не только на LIBOR, но и на другие учетные ставки, например франкфуртскую FIBOR, американскую prime rate или же ставки других финансовых центров мира. [5, с.301]
Выпуск акций как основной источник сбора средств на финансовом рынке не характерен для всех развитых стран. Так, в Германии, Франции, Италии компании традиционно предпочитают использовать для этого банковские кредиты. Возможно, по этому пути движется и основная масса российских компаний. [10, с.157]
Фондовые биржи мира
Не во всех вообще есть фондовые биржи; в ряде часть торговли ценными бумагами осуществляется вне фондовой биржи (к таким и Россия), например по системам электронных торгов (это, прежде всего система NASDAQ в США).
Активно идет процесс секьюритизации, когда ценные бумаги выпускаются под имущественные права (например, на землю, здания) или будущие доходы (например, от банковских депозитов, накоплений на пенсионных счетах).
Институциональные инвесторы становятся все более заметными участниками фондового рынка и процессов, которые на нем происходят. [6, с.129]
Но, как и прежде, акции большинства крупных, а часто и средних компаний котируются на фондовых биржах, которых в отдельных например, в Японии их 8, в Индии – 21. Крупнейшие биржи мира, как уже отмечалось, — это Нью-Йорк и Чикаго, Токио и Осака, Лондон, Франкфурт, Париж, Амстердам, Милан. [3, с.301]
Только крупные отечественные и иностранные компании продают акции на разных биржах. Таких компаний, включенных в биржевые листинги, в мире насчитывается всего около 43 тыс., так как для остальных десятков миллионов компаний пройти процедуру листинга непросто или нецелесообразно. [2, с.446]
Инвестиционные банки
На фондовом рынке большую роль играют инвестиционные банки. Они выполняют две основные функции: предоставляют эмитентам услуги по размещению ценных бумаг, а покупателям — услуги по покупке этих ценных бумаг.
При публичном размещении ценных бумаг инвестиционный банк обычно берет на себя риск, покупая все или часть выпуска ценных бумаг у эмитента, а затем размещая их среди инвесторов. Доход банка — это разница между ценой, уплаченной эмитенту, и ценой, полученной покупателями ценных бумаг этого выпуска.
Маркетинговое исследование рынка кофе
... исследования выбраны потребители рынка кофе города Кыштым. В работе были использованы исследования специалистов: Година А.М., Божук С.Г., Голубкова Е.П., Ноздрева Р.Б., а также были использованы публикации журнала «Маркетинговые исследования» и др. Курсовая работа ...
Подобный доход называется спрэдом и составляет в США от 0.7% до 10%. Однако для очень слабых и очень сильных ценных бумаг размещение их выпуска может производиться на комиссионных началах, т.е. вознаграждение банку выплачивает сам эмитент, причем выплата может осуществляться не в денежной форме, а в виде пакета ценных бумаг эмитента, часто по символической цене. [8, с.336]
Американские инвестиционные банки конкурируют в международных делах в основном со Swiss Union Bank и немецким Deutsche Bank». Для этого последний приобрел крупный британский инвестиционный банк, переименовав его в Deutsche Morgan Grenfell и сосредоточив там всю свою инвестиционную деятельность. [10, с.158]
Дальнейшая либерализация мирового рынка капитала может конкуренцию на местных рынках подобных услуг, тем более что в рамках Всемирной торговой организации было подписано и с марта 1999 г. вступило в силу многостороннее соглашение о либерализации рынка финансовых услуг. Согласно его условиям, около 100 государств обязались постепенно снимать ограничения на финансовую, кредитную и институциональную деятельность на своей территории. [9, с.242]
Некоторые из этих филиалов сами приобрели доли в российских компаниях с целью дальнейшей перепродажи инвестору, который запрашивает не только средства, но и впоследствии приобретенные компании. [10, с.159]
Раздел II. Анализ тенденций развития мирового рынка капиталов
2.1 Економическая оценка развития современного рынка капитала
Поскольку евро упал под давлением серии негативных новостей, он отыграл часть своих потерь во второй половине апреля на фоне благоприятной макроэкономической статистики.
Первым сигналом к стабилизации пары евро/доллар послужили обнадеживающие данные по германскому экономическому индексу от института ZEW. Также укрепили положение единой валюты данные по уменьшению дефицита платежного баланса ЕЦБ и объемам промышленных заказов в ЕС, что было воспринято трейдерами как очередной сигнал приближения кризиса к своему дну. [13]
Мировое экономическое сообщество отмечает, что в последние годы идет процесс значительного возрастания масштабов, укрепления единства и усиления роли мирового рынка капиталов. Глобализация рынка, интенсивное развитие и изменение институциональной оказывает весьма существенное влияние не только на хозяйственную жизнь отдельных регионов.
Особенностью последних нескольких десятилетий является также тот факт, что наибольшая интенсивность мирового рынка капитала приходится на Европу. Этому способствуют интеграционные процессы, снятие многих регламентаций, регулирующих экспорт и
