Здесь мы рассмотрим формы ценностных отношений, не связанные с деньгами или формой ценных бумаг. Это будут факторинг, трасты, лизинг, клиринг, бартер, операции с драгоценными металлами и камнями, франчайзинг. Первостепенное значение имеет привлечение стоимости в систему финансовых ресурсов — будь то от продажи задолженности, ее клиринге, либо в случае «авансового» поступления при лизинге, франчайзинге и т.д. Диапазон привлекаемой стоимости (и многообразие ее форм) широк: выгодное использование при ее наличии (траст, операции с драгоценными металлами и камнями) — «стоимостное нивелирование» в спорных ситуациях (факторинг, клиринг, бартер) — «авансовое» привлечение в случае ее отсутствия (лизинг, франчайзинг).
Факторинг — возник в XVI-XVII вв. как операция торговых посредников (по предоставлению отсрочки по проданному товару), а в последующем приобрел форму кредитования. Факторинг — это приобретение права взыскания дебиторской задолженности или перепродажи товаров и услуг с последующим взысканием платежей. Это есть разновидность посреднической операции, при которой банк (факторинговая компания) за оговоренную плату получает право от предприятия взыскать причитающиеся ему платежи от покупателей (инкассировать дебиторскую задолженность).
Одновременно банк кредитует оборотный капитал предприятия. Таким образом, факторинг интересен как операция, позволяющая ускорить или сделать возможным привлечение стоимости (дебиторской задолженности) в оборот предприятия, хотя первичным предметом договора является покупка долгов данному предприятию, а не предоставление стоимости. Очевидно, что в этом случае отсрочка платежа по сути трансформируется в немедленную выплату, ускоряя оборачиваемость средств фирмы.
Факторинговая операция включает посредника, поставщика, покупателя, а сам процесс выглядит следующим образом. Факторинговый отдел банка (или фактор фирма) покупает у предприятия долговые требования клиента на условиях немедленной оплаты (80 — 90 % стоимости отгрузки).
Оставшаяся часть временно бронируется на специальном счете (на случай возможных претензий покупателя по качеству или цене поставленного товара), а затем, после взыскания долга (за минусом комиссионных платежей и причитающихся банку процентов за предоставленный кредит), возвращается клиенту. Плата за факторинговые услуги составляет до 1,5% от суммы счета плюс процентная ставка по кредиту на сумму, полученную авансом.
Оценка информационных технологий в маркетинговой деятельности предприятия
... маркетинговой деятельности предприятия, что определило актуальность темы выпускной квалификационной работы. Объектом исследования данной выпускной квалификационной работы являются информационные технологии в маркетинговой деятельности предприятия. ... работу специалистов, работающих на самом предприятии, и кроме того, невозможностью дать достоверную, достаточно точную оценку стоимости ... функций по ...
Предметом уступки факторинга может быть как денежный кредит, срок действия которого уже истек, так и право на получение денежных средств от должника в будущем.
Плата, взимаемая факторинговой компанией, состоит из двух частей:
1) плата за управление — т.е. комиссионные за факторинговое обслуживание (ведение учета, страхование и т.д.).
Зависит от масштабов деятельности поставщика и рассчитывается как процент годового оборота (обычно в пределах 3 %);
2) плата за учетные операции взимается за средства, предоставляемые поставщику досрочно — до получения суммы долга с должника. Ставка по этим операциям может превышать на 2 — 4 % банковскую ставку кредитования (как компенсация возможного риска).
Для предприятия осуществление подобной операции выгодно по следующим причинам:
1) минимизация риска неплатежа по долгу и превращение задолженности в наличные деньги;
2) возможность получить кредит, ускорив оборачиваемость средств;
3) улучшение финансового состояния — ликвидности, рентабельности;
4) получить квалифицированные услуги, способствующие в итоге сосредоточенности на производстве продукции и расширении объемов оборота: оптимизация финансовых взаимоотношений с контрагентами, выгодные схемы расчетов, ведение учета товаров отгруженных и дебиторской задолженности, предоставление покупателям льготных условий покупки (отсрочка платежа);
5) получить услуги дополнительного характера, имеющие элементы юридического, консультационного, рекламного, сбытового, информационного, страхового, транспортного обслуживания.
Данная форма финансовых услуг может быть выгодна динамично развивающимся малым и средним предприятиям, которые сталкиваются с трудностями из-за несвоевременной оплаты поставленной продукции, сложностей с получением кредитных ресурсов. Как правило, из-за возможных сложностей (по оценке предстоящего риска, по организации работ) не подлежат факторинговому обслуживанию следующие предприятия:
- предприятия, занимающиеся производством нестандартной продукции;
- предприятия, имеющие множество дебиторов с незначительными суммами задолженности;
- предприятия, связанные со своими контрагентами договорами долгосрочного характера.
Различают виды факторинга: открытый (плательщик уведомлен о переуступке), закрытый (плательщики не осведомлены о договоре факторинга, а клиент информирует банк о заключенных сделках, получает под них кредит, рассчитывается по нему и, при неоплате покупателем долга, переуступает требования по взысканию банку), конвенционный (универсальная система обслуживания с большим перечнем сопутствующих услуг), экспортный (клиент гарантируется от кредитного и валютного риска).
Траст — это разновидность комиссионно-посреднических услуг представляющих собой доверительные операции банков, финансовых компаний, инвестиционных фондов по управлению средствами (имуществом, деньгами, ценными бумагами) клиента и выполнению других интересующих его услуг на правах доверенного лица. В российской практике передача права собственности не включает передачу права собственности доверительному управляющему, который по договору имеет право предпринимать юридические и эффективные действия в интересах бенефициара.
Трастовые операции, проводимые коммерческими банками, подразделяются на две группы:
1) операции с денежными средствами и ценными бумагами клиентов на основе заключенных персональных договоров;
2) операции по управлению аккумулированными, в общих фондах банковского управления, денежными средствами и ценными бумагами.
В договоре указывается передаваемое имущество, срок представления отчетов руководителю и его вознаграждение. Передаваемое имущество должно быть свободным от всех обязательств. Деньги, переданные в управление, переводятся на инвестиционный счет в банке.
Общие банковские фонды создаются путем накопления средств вкладчиков для последующего инвестирования в ценные бумаги. Они разделены на доли, удостоверенные свидетельством об участии в капитале.
При сравнении доходности трастовых операций можно использовать формулы.
|
Доходность траста = |
Доход траста | * 100 |
| Доход депозита |
|
Доходность траста = |
Доход траста | * 100 |
| Доход в виде дивидендов по акциям |
К услугам трастового характера относятся следующие агентские услуги банков:
- управление активами, т.е. операции по приобретению ценных бумаг, формированию их портфеля;
— Для предприятий выгодность приобретение этих услуг обусловлена тем, что банки располагают большим объемом систематизированной информации о пропорциях и тенденциях фондового рынка, отработанным инструментарием оценки и осуществления финансовых вложений, имеют разветвленную сеть контрагентов. Осуществление таких операций самим субъектом хозяйствования может быть связано с более высокими затратами и недостаточной эффективностью, так как требует соответствующей квалификации.
В любом случае фидуциарные операции представлены здесь как форма реализации стоимостных отношений компаний, реализованная с целью внесения ценности в систему. Также уточняется, что фидуциарные операции проводятся не только для этого.
Лизинг. Деятельность компании основана на стратегических ориентирах по увеличению стоимости, но не всегда хозяйствующий субъект в нужный момент может располагать для этого необходимыми ресурсами. В этом случае может помочь лизинг, который позволяет запустить процесс привлечения стоимости компании без адекватной финансовой поддержки со стороны производственной деятельности. Под лизингом понимается, долгосрочная аренда оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их
В лизинговых операциях участвуют, как минимум, три стороны: 1) предприятие поставщик оборудования; 2) лизингодатель — лизинговая компания (банк, лизинговая служба банка или предприятия производителя, посредника) оплачивающая оборудование и предоставляющая его в аренду; 3) лизингополучатель — предприятие, арендующее оборудование представленное лизингодателем. Сама операция осуществляется на основе договора между лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей за свой счет оборудование и сдающей его в аренду, и предприятием (лизингополучателем), которое в течение оговоренного срока вносит арендную плату за пользование имуществом. По истечении срока действия договора недвижимость может быть возвращена или выкуплена по остаточной стоимости.
Лизинговая сделка может быть представлена следующими этапами:
1) Предприятие (лизингополучатель) выбирает интересующего его продавца имущества;
2) Лизингополучатель заключает договор лизинга с лизингодателем, который приобретает (за счет собственных или кредитных ресурсов) в собственность и сдает в аренду интересующее предприятие имущество;
3) Предмет лизинговой сделки страхуется (лизингодателем или лизингополучателем) в страховой компании от возможных рисков.
Возможен вариант, когда лизинговая компания и производитель (например, уникального оборудования) действуют в одном лице. Также существует субаренда, когда отношения предусматривают передачу третьим лицам прав использования арендованного актива.
Различают два основных вида лизинговых операций.
1) Оперативный лизинг предполагает неполную окупаемость. Срок аренды здесь короче, чем экономический срок службы оборудования, а инвестиционные затраты арендодателя возмещаются в рамках сделки лишь частично. Для этого вида характерным является: лизингодатель не рассчитывает покрыть все свои издержки за счет одного арендатора; лизингодатель сохраняет право собственности на передаваемое в аренду имущество; срок договора меньше срока физического износа предмета лизинга; риск порчи имущества лежит на лизингодателе; по окончании договора предмет сделки передается лизингодателю, который сдает его другому клиенту. В составе этого вида различают рантинг (краткосрочная аренда) и хайринг (среднесрочная аренда).
2) Финансовый лизинг предусматривает арендную плату покрывающую все инвестиционные затраты (плюс комиссионное вознаграждение) лизингодателя и достаточную для полной амортизации предмета лизинга. Здесь характерным является: покрытие издержек лизингодателя за счет одного клиента; право собственности на предмет лизинга по окончании договора переходит к лизингополучателю; срок договора предполагает полную амортизацию поставленного оборудования. В составе этого вида выделяют: лизинг с обслуживанием (предполагает оказание ряда услуг по содержанию оборудования); ливеридж-лизинг (предполагает участие в финансировании стоимости сдаваемого в аренду имущества стороннего инвестора); лизинг «в пакете» (здания и сооружения предоставляются предприятию в кредит, а оборудование — в аренду).
Преимуществами лизинга являются:
- операция предполагает 100 % кредитование приобретаемого оборудования (в то время как при банковском кредитовании речь идет о 70 — 80 % стоимости) и не требует немедленного начала платежей предприятием, что позволяет постепенно начать процесс обновления материально-технической базы (не отвлекая при этом значительные средства из оборота) и в льготном режиме осуществить привлечение стоимости;
- существует возможность технической поддержки реализуемого проекта (ремонт, консультационные услуги, пусконаладочные работы, обслуживание оборудования), предоставления инжиниринговых услуг, поставки наиболее совершенных на данный момент комплектующих или видов оборудования лизингодателем;
- выбором оборудования, комплектацией занимается лизинговая фирма, предприятие же сосредотачивается на производственном процессе;
- осуществление капитальных затрат частями позволяет сохранять способность к самофинансированию и не сказывается на финансовой устойчивости;
- оптимизация налоговых отчислений — возможен более льготный вариант налогообложения, чем в случае обладания оборудованием в собственности;
- условия договора в наибольшей степени (чем в случае банковского кредитования) отвечают предмету сделки.
Различают также следующие разновидности лизинга: банковский (в качестве лизингодателя выступает банк), раздельный (предусматривает участие в сделке нескольких компаний и финансовых учреждений с распределением соответствующих обязанностей между ними), возвратный (предприятие, продавшее оборудование лизингодателю берет его в аренду), генеральный (лизингополучатель имеет право пополнять список оборудования без согласования с лизингодателем), импортный (предполагает закупку оборудования за рубежом), экспортный (предоставление оборудования иностранному арендатору), классический (лизингополучатель принимает на себя все расходы по содержанию и эксплуатации оборудования), оперативный (когда лизингодатель оказывает услуги по содержанию и ремонту арендованного имущества), полный (предусматривает ремонт, обслуживание, замену арендованного оборудования лизингодателем) и др.
Бартер — это естественный обмен товарами, при котором коммерческая сделка без оплаты наличными осуществляется по «товарно-товарной» схеме». Пропорция обмена устанавливается предприятием и контрагентом. При этой сделке, даже если денег нет, происходит предварительно оцененный и сбалансированный обмен товарами на основе предварительной договоренности. Оценка производится, прежде всего, для обеспечения эквивалентности обмена (в случаях экспортно-импортных операций для согласования таможенной стоимости).
Урегулирование взаимных претензий происходит посредством дополнительных поставок или путем выплаты разницы наличными. Очевидно, что основной причиной бартерных операций является дефицит денег, а сама операция в таких условиях позволяет уравновесить опосредующие их товарные и стоимостные потоки.
Товарообменные операции в своей основе имеют договор мены, согласно которому каждая из сторон передает в собственность другой определенный товар, т.е. выступает как продавец и покупатель одновременно.
Положительными моментами таких сделок являются: снижается потребность в денежных ресурсах (в т.ч. заемных средствах), возможно погашение счетов дебиторов, сохраняются объемы производства и реализации. Отрицательными следует признать следующие характеристики: в системе отсутствует денежный поток, количество и качество поставок зависят от характеристик долга, операция требует уплаты налогов наличными.
Другой операцией, не требующей денежных средств для своего осуществления, является операция взаимных расчетов (взаимозачет, клиринг).
Взаимные расчеты — это метод расчетов между фирмой и контрагентами, когда у каждой стороны есть конкурирующие денежные обязательства, требующие погашения. В этом случае долги контрагентов сбалансированы и перевод денег не требуется. Наиболее сложная ситуация возникает, когда количество участников сделки велико, а суммы долгов разные: для этого требуется создание оптимальной схемы вознаграждения с максимальным учетом интересов партнеров. Взаимные расчеты позволяют «развязать» накопившиеся неплатежи, упростить ситуацию с расчетами, не прибегая к денежным средствам (или используя их минимум).
Операции взаимозачетов могут предполагать учет и соблюдение предъявляемых друг к другу требований, а следовательно и форм их реализации: денежные (в счет расчетов денежными средствами), товарные (в счет зачета товарных поставок), имущественные (предполагающие передачу имущества).
Осуществление подобных операций может проводиться специализированными клиринговыми институтами (банками, центрами).
Операции с драгоценными металлами и драгоценными камнями. Драгоценные металлы и драгоценные камни имеют инвестиционную ценность и, следовательно, являются эквивалентом и инструментом для создания и накопления стоимости.
Банки имеют право осуществлять следующие операции с драгоценными металлами: осуществлять их покупку, продажу, как за свой счет, так и за счет клиента; привлекать их во вклады от физических и юридических лиц; предоставлять кредиты под их залог и др.
С драгоценными камнями банки могут совершать операции: купли, продажи, как за свой счет, так и за счет клиентов; залоговые операции.
Банки осуществляют операции с драгоценными металлами, открывая металлические счета. Металлы, учитываемые на этих счетах, имеют количественную характеристику массы (для монет — количество в штуках) и стоимостную балансовую оценку. В договоре на открытие счета определяются проводимые операции, условия зачисления и возврата металлов, размер и порядок выплаты вознаграждения и др.
Обращение драгоценных металлов может осуществляться в виде государственных ценных бумаг, номинированных в массе драгоценного металла или обеспеченных ими.
Франчайзинг есть форма предпринимательства, при которой крупные и известные компании (франчайзеры) имеющие, как правило, «раскрученную» торговую марку заключают договор с более мелкими фирмами, дочерними предприятиями (франчайзи) на право-привелегию действовать под именем франчайзера. В этом случае предприятие не имеющее (как в случае лизингового соглашения) на данный момент свободных средств для начала дела, проекта получает возможность осуществить приток стоимости в систему.
Получатель франшизы обычно обязан вести свой бизнес в течение периода, оговоренного в контракте, в установленном месте и в определенной форме. Франчайзер обязуется предоставить партнеру технологии, оборудование, сырье или любую другую форму помощи, предусмотренную в контракте.
факторинг траст клиринг бартер
Библиографический список
[Электронный ресурс]//URL: https://marketing.econlib.ru/referat/lizing-franchayzing-arenda/
1. Хруцкий В. Е. Внутрифирменное бюджетирование: настольная книга по постановке финансового планирования / В. Е. Хруцкий, Т. В. Сизова, В. В. Гамаюнов. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 400 с.
2. Пайк Ричард. Корпоративные финансы и инвестирование / Пайк, Ричард, Нил, Билл; [пер. с англ. Е. Ковачева [и др]. — 4-е изд. — СПб.: Питер, 2008. — 783 c.
3. Микроэкономика. Теория и российская практика: учеб. / под ред. А. Г. Грязновой, А. Ю. Юданова. – М.: КНОРУС, 2007. – 364 с.
